A través del análisis del repositorio de laudos de arbitraje de inversiones, Jaime Aparicio García, doctor en Administración de Empresas (Gestión y Tecnología), propone en su tesis “Legal Finance Analytics : a data-driven proposal of asset pricing litigation risk applied to international investment arbitration” (“Análisis jurídico financiero: una propuesta basada en datos de valoración del riesgo de litigio aplicada al arbitraje internacional de inversiones”) una metodología para obtener la rentabilidad esperada y el tiempo necesario para el laudo, en caso de éxito, en un arbitraje internacional de inversiones y muestra el umbral en el que al demandante no le compensa iniciar, continuar o financiar una demanda.
Aparicio busca, con su trabajo, restar la subjetividad en los análisis previos para atender a una demanda actual del sector de los “Third Party Funders” (terceros financiadores de litigios), si bien el estudio puede ser útil para el ecosistema de demandantes, demandados y sus asesores, auditores y aseguradoras. El autor parte del hecho de que nos encontramos ante una falta de metodología estándar para la valoración razonable de activos litigiosos (fair value) y basa la relevancia de su tesis en una mejora en la gestión de riesgos, el “case management”, la planificación presupuestaria y, como elemento subyacente, el acceso a la justicia.
La financiación entraña un gran riesgo para el fondo financiador, que se basa en un análisis cualitativo y cuantitativo inicial, y la rentabilidad, el tiempo y el monto de la recuperación entran en juego a la espera del beneficio. El objetivo de la tesis de Jaime Aparicio es proponer una metodología basada en datos históricos y contrastables, para obtener – en nuevos hipotéticos casos donde se conociese la cantidad reclamada y el presupuesto estimado -, el rendimiento esperado y el tiempo hasta la adjudicación en caso de éxito. El estudio se ha realizado siempre desde la perspectiva del demandante en el contexto de disputas de arbitraje de inversión internacional, donde el demandado es un Estado.
La tesis contempla el impacto de la Inteligencia Artificial en el análisis legal y económico financiero y, en concreto, en el arbitraje de inversiones donde en la actualidad existe un debate sobre si la financiación de litigios por parte de terceros produce un aumento de casos, dadas las consecuencias sobre las finanzas públicas en beneficio de los inversores privados.
Destaca Aparicio el auge y aumento del arbitraje de inversiones en los últimos años con algo más de 1.300 casos conocidos, basados en los registros de la Comisión de Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional (CNUDMI o UNCITRAL), y el estudio se centra en las cláusulas incumplidas por parte de los Estados, contenidas en los tratados bilaterales de inversión, para obtener la relación entre el incumplimiento de un tratado y las variables financieras que permitan diseñar una herramienta de gestión de activos litigiosos.
El actual documento pone de manifiesto como el tratamiento masivo de textos por medio de las nuevas tecnologías brinda la oportunidad de conjugar y encontrar correlaciones entre variables cualitativas y cuantitativas. La publicidad y relevancia de los casos, junto con el acceso a los datos por los organismos internacionales, ha favorecido el estudio dentro del arbitraje de inversión, si bien el autor sostiene que esta metodología es transversal y podría ser aplicable a disciplinas jurídicas dentro y fuera de la práctica del arbitraje.
Jaime Aparicio propone una herramienta adicional no sustitutiva, pero sí complementaria, que pueda contribuir a valorar el riesgo de litigio desde un punto de vista contable (fair valuación) y su potencial financiación.
Consultar la tesis: “Legal Finance Analytics : a data-driven proposal of asset pricing litigation risk applied to international investment arbitration“, Jaime Aparicio García. Director: José Portela González. DBA in Management and Technology. Universidad Pontificia de Comillas. Mayo 2024.
